什么是英国AIM终身保荐人制度？保荐人制度建立的背景？

什么是英国AIM终身保荐人制度?

英国另项投入【rù】市场(Alternative Investment Market，缩写AIM)实行【háng】“终身”保荐人制度【dù】。该市场【chǎng】中，保荐人和【hé】经【jīng】纪商【shāng】珠联璧合【hé】，作为证券市场的【de】基石，为投入【rù】者搭建了宽广的舞台。

英国AIM的保荐人【rén】制度最大特点在于他的终身【shēn】制。终身保荐人制度是指上市企业在任何时候都必须【xū】聘【pìn】请一名符合法【fǎ】定资格的企业【yè】作为其【qí】保荐人，以保证企业持续【xù】地遵守【shǒu】市场规则，增强投入者【zhě】的信心。保荐人的【de】任期以上市企业的存续时间【jiān】为【wéi】基础，如【rú】果【guǒ】保荐人因【yīn】辞职【zhí】或【huò】被解【jiě】雇【gù】而【ér】导致缺位，被【bèi】保荐【jiàn】企业的股票交易【yì】将被【bèi】立即停【tíng】止【zhǐ】，直【zhí】至新的保荐人到任正式履行职责，才【cái】可恢复实【shí】行交易。

这种终身制也提高了对保荐人的个人能力和专业水平的【de】要求，当企业成【chéng】功上【shàng】市以【yǐ】后，保荐人【rén】的工作就转向指导和督促企业【yè】持续地遵守市场规则，按照要求履行信息披【pī】露义【yì】务。此外，保荐【jiàn】人还可以代表企业，与交【jiāo】易【yì】所【suǒ】和投入者之【zhī】间实【shí】行积极的沟通联【lián】络【luò】，帮助处理与监管者和投入【rù】者的关系，提高【gāo】企业的公众形象，改善【shàn】企业【yè】股票的市场表现。

虽【suī】然【rán】企业上市后保【bǎo】荐人的工作范围扩大了，但有一点是【shì】必须【xū】明确的，即保【bǎo】荐人的核【hé】心职【zhí】责在于【yú】辅导企业的董事遵守市场规【guī】则【zé】，履行应尽的责任和义务，尤【yóu】其是在信息【xī】披【pī】露方面【miàn】的强制【zhì】义务【wù】。因此，可以说，“辅导者”和“独立审计师”的职能是保荐人制度的本质和关键之所在。

保荐人制度建立的背景?

目前实行上市保荐制【zhì】度的证券市【shì】场【chǎng】主要【yào】有英国的伦敦证券交易所所属的【de】二【èr】板市场(Alternative Invest ment Market口简称为AlM)和香港交易所【suǒ】的创【chuàng】业板市场(Growth Enterprise Market，简【jiǎn】称为GEM)，以及加【jiā】拿大多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange，TSX)所属的证【zhèng】券【quàn】市场。

保【bǎo】荐人【rén】作【zuò】用类似于【yú】我国境内【nèi】现有的上市推荐人，但与上市推荐人又有所【suǒ】不同。从职责来讲，保荐人应承担【dān】的职责【zé】远重于【yú】上市推荐人【rén】。保荐人【rén】要对企【qǐ】业进行上市前的实质性审【shěn】查和上市后的持续辅导，使之符合【hé】目标市场上市规【guī】则的【de】要求，保荐人在这过【guò】程【chéng】中承担【dān】着完全【quán】的保荐责任。

保荐【jiàn】人最早出【chū】现在香港【gǎng】关【guān】于内地H股在香港【gǎng】主板上市的规定中，1993年6月【yuè】，香港证券交易所对主【zhǔ】板市场上市规则进行修改，开【kāi】始【shǐ】允许中国大【dà】陆的企【qǐ】业【yè】发【fā】行H股并在香港主板市【shì】场上市。由于发【fā】行H般【bān】的大【dà】陆【lù】企业的主要商业和管理业务都在中国大陆进行，其行为不【bú】受香港地区的法律管辖，而H股发行【háng】人童事对于【yú】香港【gǎng】证券法规和【hé】上【shàng】市规则【zé】，大多还不够熟悉，为了接纳更多【duō】的H股公司【sī】上市口并【bìng】保证H股上市公司的质量口香港证券交【jiāo】易所对H股实【shí】行上市保【bǎo】荐【jiàn】制【zhì】度【dù】。