9家公司敲【qiāo】响面值退【tuì】市警钟【zhōng】 有公司【sī】抛增持计划“临时【shí】抱佛脚”收【shōu】关注函

本报记者 桂小笋

9-21晚间，*ST蓝光发布了公司股【gǔ】票可能【néng】被终止上市的【de】第十次【cì】风险提【tí】示，由【yóu】于【yú】公司股票【piào】已经连续18个交易日收盘【pán】低于【yú】1元，公【gōng】司股票可能被交易所终止上市【shì】。

同花【huā】顺数据显示，以9-21的【de】收盘价来看，*ST蓝光、*ST中天【tiān】、*ST搜特、*ST庞大、*ST宏图、*ST泛【fàn】海、*ST嘉凯、ST美【měi】置、*ST新海9家公【gōng】司【sī】的股价低于1元，敲响了面值退市的警钟【zhōng】。

(相关资料图)

从公【gōng】开信息【xī】来看，为了护【hù】盘，也【yě】有一【yī】些上市公司发【fā】布【bù】了实际控制【zhì】人的增持【chí】计划，尝试给【gěi】市场更多信【xìn】心，但【dàn】考虑到目【mù】前这些公司的基本【běn】面状况，监管部门【mén】也及时下发了关【guān】注函，要求公司解释增【zēng】持资金来源、是否有“忽悠式”增持等事项。

接【jiē】受《证券日报》记者【zhě】采访的【de】专家认为，要【yào】关注相关公司增持【chí】计划披露后涉及的细节【jiē】事项【xiàng】，例如【rú】增【zēng】持节点【diǎn】、增持【chí】资金【jīn】来源、执【zhí】行完成度等，此外，对于【yú】已经【jīng】触【chù】及面值退市红线的公司，“与其【qí】用增持等方式扬【yáng】汤止沸，不如关注改善持续经营能【néng】力釜底抽薪”。

增持计划细节受关注

9-21晚间，*ST新海发布公告【gào】，称实际控制人张亦【yì】斌、马玲芝及【jí】其一致行动人张栗滔、海竞集团基于对公司【sī】未来【lái】发展的信心及价值的认可【kě】，拟自【zì】本公告【gào】披【pī】露之【zhī】日起【qǐ】六个月内增持2500万股至3000万【wàn】股【gǔ】。在【zài】此前，*ST新【xīn】海股价【jià】也曾【céng】出现低于1元【yuán】的【de】现象，此后公【gōng】司发布了增持计划的公【gōng】告，*ST新【xīn】海的股价随之上涨至1元以上【shàng】。不过，9-21晚间的【de】增持计【jì】划发布【bù】后，公司即收到了【le】关注函。

关注函要求*ST新海认真【zhēn】核【hé】查增持主体增【zēng】持公司股【gǔ】份资金具体来源，是否存在【zài】上市公司向增持主【zhǔ】体提供【gòng】资金的情【qíng】况【kuàng】，请【qǐng】独立【lì】董事核查并发表明【míng】确意见【jiàn】。而根据2023年第一季度报告【gào】，截至【zhì】2023年3月末，张亦斌【bīn】、马【mǎ】玲【líng】芝【zhī】合【hé】计持有*ST新海总【zǒng】股本15.78%股份，其中95.10%处于质押状态、95.48%处【chù】于冻结状态。基于此，关注函要求公司认真核查张【zhāng】亦斌、马玲芝所持股份【fèn】被冻结涉及的具体事项、最新进展情【qíng】况，相关股份【fèn】近【jìn】期是否存在被司法【fǎ】拍【pāi】卖、强制执行【háng】的【de】风险。

上海明伦律师事务所王智斌律师对《证券日报》记者介绍，上市公司【sī】的增持计划【huá】，后续执行状况及执行【háng】细【xì】节更重要，“*ST新【xīn】海在【zài】今年屡【lǚ】屡出现股【gǔ】价跌破【pò】面值的现象，这种时候【hòu】的增持计【jì】划，护盘的【de】意味【wèi】浓，股价如果因此造成波【bō】动，更要关注增【zēng】持执行状况、增持人【rén】员【yuán】的【de】资金【jīn】来源等事【shì】项。”

浙【zhè】江大【dà】学国际联合商学院数字经济与【yǔ】金融创新研究中心联席主【zhǔ】任、研【yán】究员盘和林告诉《证券【quàn】日【rì】报》记者，“从市值维【wéi】护的【de】角度【dù】来看【kàn】，增持、回【huí】购、承诺不减持、呼吁企业员工增持等【děng】都是上市公司维护市值的常【cháng】用方法，但【dàn】只喊【hǎn】口号没【méi】有参考【kǎo】意义，关键【jiàn】在于后续这些计【jì】划是否执行到位。”

盘和林解释【shì】称，实际控制人、董监高等重要股东【dōng】投入真【zhēn】金白【bái】银【yín】增持公司股【gǔ】份，虽然能【néng】在【zài】一定程度上传达【dá】出【chū】公司未被放弃的信号，但对于一家屡屡跌破【pò】面值【zhí】的上【shàng】市公司而言，拥有【yǒu】持续经营【yíng】能力【lì】才是关【guān】键事项，而不是【shì】增持计划。

对于【yú】*ST新海而言，即使【shǐ】通过【guò】增持计划能够让【ràng】公【gōng】司规避【bì】面值退市，当【dāng】前的经营状【zhuàng】况【kuàng】也不容乐观【guān】。“目前的政策和法规的核【hé】心观念在于让【ràng】上市公司保持【chí】可【kě】持续经【jīng】营【yíng】能力，进入良性发【fā】展循环中，通【tōng】过重要股东增持短【duǎn】期维护股价不低于1元是否可行尚待验证，而当【dāng】前投【tóu】资【zī】者要判【pàn】断公【gōng】司的价值，还是要从基本面分析。”王智斌告诉《证券【quàn】日【rì】报》记者。

警惕“忽悠式”增持

梳理上述9家公【gōng】司的【de】公开信息【xī】可知，发【fā】布了增持的相关信息后收到交易【yì】所关注函并不是只有*ST新海【hǎi】一家，*ST泛海也【yě】收到关【guān】注函，要求说【shuō】明本次增持是否【fǒu】存在公司【sī】及其关【guān】联方向增持【chí】主体提供资金的【de】情【qíng】况，增【zēng】持主体是否具备【bèi】相应的【de】资金实力，增持计划是否具备【bèi】可实现性、可操作性，以及是否存在“忽悠【yōu】式【shì】”增【zēng】持的情形。

对于这种现象，王智斌解释【shì】，“忽悠式”增持【chí】的本质是相【xiàng】关方主动利【lì】用不公平信息带动【dòng】股价异动，如【rú】果有这种状况，则嫌疑信息的虚假【jiǎ】披【pī】露【lù】，“如果造成股价异动，中小投资【zī】者会因此【cǐ】受【shòu】到损【sǔn】害。此前资【zī】本市场也有类似的案例，相【xiàng】关责任人被记入诚信档【dàng】案。”

需【xū】要注【zhù】意的是，上【shàng】述9家【jiā】公司的公开【kāi】信【xìn】息显示，除了面值退市之【zhī】外，一些【xiē】公司还存在触及其他退市风险的状况。

对此，盘和林告诉记【jì】者，无【wú】论是哪种方式退市【shì】，其实透露出的【de】是三【sān】重【chóng】信号：“严格执行【háng】退市制度，让投资者【zhě】用脚【jiǎo】投【tóu】票，将劣币【bì】淘汰出资本市场；给【gěi】其他上市公司【sī】敲【qiāo】响警钟，上市公【gōng】司【sī】要积极主动和【hé】市场【chǎng】沟通，给予投资者信【xìn】心；让资本市场【chǎng】形成‘有进【jìn】有出’的新常态，更好地践行价【jià】值投资【zī】理念。”

（编辑 袁元）