世界微头条【tiáo】丨【shù】挖来熊市冠军“治【zhì】标不治【zhì】本”，汤戈跳槽方正富邦会【huì】重【chóng】蹈崔建波“覆【fù】辙”？

文|吴理想

来源|财富独角兽

近期【qī】公募基金经理【lǐ】离职跳【tiào】槽趋【qū】势愈演愈烈，很多中小基金公【gōng】司做出一【yī】定成绩的名将选择【zé】跳【tiào】去【qù】业内的【de】头部公司【sī】，但是也有少数【shù】选择在中下游基金公司【sī】中【zhōng】跳槽者，从时间来看，今年稍早时间【jiān】有金信的周谧【mì】跳去了东方阿尔法【fǎ】。

(相关资料图)

近期则有英大【dà】基金的汤戈跳【tiào】去了方正富邦。从去年底的规模排名来看【kàn】，英大基【jī】金排在第79位【wèi】，他【tā】的新【xīn】东家方正【zhèng】富邦基【jī】金则是排在第75位。天天【tiān】基金网显【xiǎn】示，作为证券行业的老兵，虽然他在基金经【jīng】理的岗位上【shàng】任职才1年半左右，但【dàn】是他却是【shì】新鲜出炉的公募状元，刚刚过去的【de】2022年，他和张【zhāng】媛携手管理的英大国企【qǐ】改革【gé】一举【jǔ】拿【ná】下【xià】年终【zhōng】股基冠军。

熊市股基状元跳槽 方正富邦挖角眼光或存疑问

近几年【nián】的单年业绩优异者是【shì】市场上的【de】香饽饽【bō】，比如赵诣从农银【yín】汇理去了泉果，21年【nián】季军【jun1】陈金伟从宝盈跳去了鹏华【huá】。但是【shì】2022年的业绩优异者或许【xǔ】要【yào】打些折扣，毕竟去年股市受多种因【yīn】素影响【xiǎng】整体呈现熊市，因此【cǐ】熊市【shì】状元的【de】真实水平【píng】存在【zài】疑问。

尤其【qí】对于担任基金经理时【shí】间短暂者更是【shì】诟【gòu】病【bìng】，比如上述的这位汤戈。虽然【rán】在证券【quàn】行业【yè】打拼多年，但【dàn】是截至离任英大【dà】基金【jīn】，他【tā】担任【rèn】基金经理不过才1年零237天。有趣的是，他在英大【dà】担任基【jī】金【jīn】经理总共管【guǎn】理过4只产品，时间周期都是从9-21到9-21。但是从【cóng】任职回【huí】报来看，包括睿鑫、睿盛、策略优选最好也就在【zài】10%一【yī】线，只【zhī】有国企改革主题【tí】基金一枝独秀。从当时他【tā】管理产品【pǐn】来【lái】看【kàn】，他从没有【yǒu】独自管理过产品，所有产【chǎn】品均是和张媛【yuán】一【yī】起合作，甚至策略优选中【zhōng】还一度【dù】有另一【yī】基【jī】金经理张【zhāng】大铮三人共管。

那么，为【wéi】何英大国企改革能【néng】够表现出色呢？数据显示，英大国企改革【gé】成【chéng】立于2018年的9-21，在成立【lì】前两年【nián】同类排名都较为靠后，不【bú】过2021年【nián】则【zé】升到了同类的中上水平，2022年更是黑马到【dào】底成为冠军。从去年【nián】的四次基金季报调仓来看，我们看到基金【jīn】经理还是【shì】很好【hǎo】地在熊市【shì】中把握住了逆周【zhōu】期【qī】品种，比如一【yī】季【jì】报时候重仓重点【diǎn】在煤炭【tàn】和石油等能源【yuán】类股票上【shàng】，二季报时依然【rán】是【shì】这两者一统【tǒng】江【jiāng】湖，陕西煤业和山煤国【guó】际的占比几乎接近10%的顶格。

到【dào】了三季度【dù】时能源类股票重仓位次【cì】和重仓比例均有所后退，特【tè】别是【shì】占据前五【wǔ】的全是新进榜的【de】非能源股，具【jù】体【tǐ】包括了东【dōng】阿阿胶、上海家化、伊力特、贵州【zhōu】茅台、天润乳业。四季度持仓的思【sī】路更【gèng】为分散，新【xīn】进的股票包括【kuò】了【le】石头科技【jì】、周大生、京东方等【děng】，这些公【gōng】司契【qì】合【hé】了当时政策调整后放开的主【zhǔ】题。

即便就算两人合管中【zhōng】起主【zhǔ】导的【de】是汤戈，该基金2022年也是利用船小好调头的特点踩准了市场热【rè】点，但【dàn】是毕竟2022年【nián】的熊市特征并非【fēi】常态，尤其【qí】疫情管控已经成为【wéi】过去时，今【jīn】年二【èr】级【jí】市场的热点和主线已经快速切换到了中字头和【hé】芯片【piàn】半导【dǎo】体上【shàng】，因此汤的【de】风格【gé】能否适配当前市场【chǎng】还是【shì】疑【yí】问。毕竟从内地公【gōng】募【mù】历史来看，熊市冠军能够在牛市或结【jié】构性【xìng】牛市中继【jì】续呼风唤雨的可能【néng】性几乎【hū】为零。

上一次挖角的是崔建波 但实践证明是个错误

在汤戈之前，稍【shāo】微有点资历的基金投【tóu】资【zī】者【zhě】或许还记得，上【shàng】一次【cì】方正富邦基金挖角成功的是崔【cuī】建波【bō】，这【zhè】位新【xīn】华基金的历史名【míng】将却在方正富邦至今【jīn】遭【zāo】遇滑铁卢。

天天基金网的数【shù】据表明，这位任职已经【jīng】直【zhí】奔【bēn】13年【nián】而去的【de】公募老【lǎo】将在方正【zhèng】如【rú】今也有了一定年头【tóu】，他从2020年底开始管理【lǐ】产品，目【mù】前在【zài】方【fāng】正富邦【bāng】管理【lǐ】的【de】基金已经达到了9只，然【rán】而从任【rèn】职回报来看几【jǐ】乎惨不忍睹，任职回报【bào】最好的【de】是方正富邦鑫益【yì】，目前的任职【zhí】回报也不过【guò】是2.5%，同时9只基金的合计资产总【zǒng】规模约为33.24亿元。对比当初在新华时代有两【liǎng】只翻【fān】两倍的代表作，方【fāng】正富邦时【shí】代的崔建波可以说从【cóng】山峰跌入了【le】谷底。

以他在【zài】方正富邦管理时间最长的【de】策略精选混合为例，我【wǒ】们能看到基金【jīn】经理所【suǒ】重仓的还是偏核心资产的【de】价【jià】值【zhí】蓝筹【chóu】标的，比如【rú】说【shuō】四个【gè】季度的第一重仓股都【dōu】是贵州茅【máo】台，年底的重仓股【gǔ】中还有南【nán】航、国【guó】航、东航等【děng】三大航。实际上，崔建波还是深耕他更熟悉的【de】大消费，奈何【hé】所选【xuǎn】偏龙头的【de】标的在报复性消费后缺【quē】乏持续的弹【dàn】性，因此也就整体的组【zǔ】合业绩一般了。

从三季度【dù】到四季度，笔者发【fā】现【xiàn】崔建波做了一【yī】次令人遗憾的调仓，也就是把9-21时【shí】的韦【wéi】尔股份、中【zhōng】国化【huà】学【xué】等标的换成了【le】凯莱英、药【yào】明康德等【děng】希【xī】望困境反转的公司，可惜这样的【de】美好【hǎo】愿望没有实现。前【qián】两者被调出的重仓股2023年年【nián】内涨幅都超过30%，而【ér】换入的这两者2023年【nián】年内【nèi】至今都小幅下【xià】跌。

从【cóng】一进一【yī】出和他的风【fēng】格来判【pàn】断，他对于新半【bàn】军这类成长【zhǎng】股显然【rán】并不【bú】擅长。前车【chē】之鉴，汤戈在方正富邦的发展或许充满变数。