国际油价企稳难【nán】挽【wǎn】主题【tí】基金颓【tuí】势 7只原油QDII年内收益全部为负

自【zì】北京时间（下同）9-22，WTI原油期价创出63.9美【měi】元/桶阶段性新低后【hòu】，国际油价整【zhěng】体处于震【zhèn】荡向上态势【shì】，截至9-22记者发稿时，WTI原【yuán】油主【zhǔ】力7月合约持【chí】稳于70美元/桶上方，一改【gǎi】此【cǐ】前颓势。虽然国际油价在近一【yī】个【gè】月的【de】区【qū】间中【zhōng】有所企稳，但仍难以【yǐ】挽回相关主题基【jī】金的【de】净值下跌。

Wind数据显示，7只原【yuán】油主题QDII今【jīn】年年内收益均为负，且【qiě】份【fèn】额同步【bù】减少。其中，有3只产品规【guī】模不足0.5亿元，沦为迷你【nǐ】基金，有4只【zhī】规模在0.57亿元以上。

供应端持续利好

(相关资料图)

在多位分析人士看【kàn】来【lái】，近期【qī】国际油【yóu】价的利【lì】多基本面主要集中在【zài】供应端，虽然【rán】宏【hóng】观面利【lì】空短期出尽，但仍有诸多不确定性。

银河【hé】期【qī】货能【néng】化投资研究部【bù】研究【jiū】员童【tóng】川向【xiàng】《证券日报》记者表示，近日，欧佩克与非【fēi】欧佩克【kè】产油国举行会【huì】议【yì】，各主【zhǔ】要【yào】产【chǎn】油【yóu】国经过艰难谈判达成减产协议【yì】，将5月份执【zhí】行的自愿【yuàn】减产延长至2024年底；同时，沙特还将在7月份实施额外【wài】的【de】100万【wàn】桶/日减产，期限为1个月。“石油生产国的额外【wài】减产奠定下半年供应进一步收紧可能性【xìng】，供应【yīng】端【duān】短期利多【duō】兑现，国际油价表现偏强。”

“此次产油国减【jiǎn】产【chǎn】协议【yì】对油价【jià】的提振效果仍未达到市场【chǎng】预【yù】期。”东证衍生【shēng】品【pǐn】研究院能源与碳中和高级分析【xī】师安紫薇也表【biǎo】示，国【guó】际油价自【zì】5月份下跌以来，市场焦点重新【xīn】回到主产国减产问题【tí】上，虽然目前来看【kàn】，各国间对减【jiǎn】产达成协议，但俄罗斯减产执行情况如何也是【shì】影响【xiǎng】油价的【de】主要因素之一，毕竟俄罗斯【sī】海运原油出口量5月【yuè】份仍处于回升态势，产油国减产【chǎn】效【xiào】果【guǒ】并未在出口量上【shàng】传导体现。

业【yè】内分析人士对原油【yóu】基【jī】本面多空因素的预期【qī】并不一【yī】致，整体来看，后【hòu】期原油期价仍有维持宽幅震荡可能。童【tóng】川表示：“若产油国结束自愿减产，则供应端【duān】回【huí】升空间【jiān】较大【dà】，将限制国际【jì】油价进【jìn】一步上行空【kōng】间。整体来看，目【mù】前供应【yīng】端利多基本出尽【jìn】，下半年【nián】原油【yóu】消【xiāo】费【fèi】将呈现由旺转淡的季【jì】节性【xìng】变化，油价中期或仍维持宽幅震荡格局【jú】。”

原油需求大概率逐渐下滑

“长期来看【kàn】，海【hǎi】外经【jīng】济存在衰退预期【qī】，且新能源对【duì】传统油【yóu】气有着持续替代影响，原油需求大概率【lǜ】会逐渐下滑。”童川表示，产【chǎn】油【yóu】国在供应端持续发力，使得【dé】原油能【néng】维持在【zài】紧【jǐn】平【píng】衡格局。

由于国际【jì】油【yóu】价的大幅波动，以标普【pǔ】高盛【shèng】原油商【shāng】品指数【shù】、WTI原油和布伦特【tè】原油期价收益率为标的的相关原油主题基金收益也颇【pō】受【shòu】影响【xiǎng】。

Wind数【shù】据显示【shì】，目前，有7只原油主题【tí】QDII基金（A/C分开计算），自9-22至9-22区间收益【yì】率全部【bù】为负。其【qí】中，最低收益率为-8.63%，最高收益【yì】率【lǜ】为-8.03%。此外，从【cóng】该区间份额【é】表现【xiàn】来看【kàn】，全部呈现减少态势，其中，降【jiàng】幅最高的达到6.9%，降幅【fú】最【zuì】低的【de】为4.2%。

同时，7只原油主题QDII基金【jīn】目前的期末单位净值最高的为【wéi】1.27，最低的为0.14。其中，有5只【zhī】基金的【de】期末单位净值超过1，2只产品【pǐn】低【dī】于1。从今【jīn】年以来的收益来看，7只原油主题QDII基金【jīn】也【yě】未有较好【hǎo】表现，仍全【quán】部为【wéi】负。其中【zhōng】，最【zuì】低收益为-11.34%，最高收益为-8.24%。

从【cóng】最新【xīn】规模来看，7只产品中最高规模为【wéi】2.81亿元，最低为0.04亿元。

分析【xī】人士表示，由【yóu】于原油【yóu】及能源化工主题基金与原油期【qī】价等标【biāo】的【de】存在直接关联性【xìng】，原油后期【qī】宽幅波动【dòng】仍对相【xiàng】关【guān】基金净值有直接影响。

安紫薇【wēi】认为，年【nián】内【nèi】以跟踪【zōng】原油期【qī】价或指数【shù】为标的的【de】QDII类产品收益率基本反【fǎn】映油价震荡下行态势，在海外经济边际转弱的预期未能发生改变的情况下，依靠【kào】供应端【duān】调节扭转油价颓【tuí】势【shì】难度依然较大【dà】，但可能起到托底【dǐ】作用，而预【yù】计油价趋势性上行的【de】驱动力依【yī】然偏【piān】弱。（记者 王宁）