手握近1500亿美元现金！巴菲特面临美股估值“难题”

对【duì】于“股神”沃伦•巴菲特(Warren Buffett)来说，今年以来【lái】美股的上涨【zhǎng】势头使【shǐ】得市【shì】场上“便【biàn】宜货”难寻。上周六【liù】，巴菲特的伯克【kè】希尔哈撒韦公司公布其现【xiàn】金储备达到【dào】1473.77亿【yì】美元，第【dì】二季度【dù】营【yíng】业【yè】利润同比增长7%，至100亿美元。

伯克希尔的【de】现【xiàn】金储备【bèi】较一季度有所增长，接近创纪录的水平，这【zhè】对奥马【mǎ】哈的【de】先知来【lái】说是【shì】一【yī】个持续的“问题【tí】”。这表明，在【zài】高估值的【de】情况下，他的企业集团【tuán】正努力【lì】在收【shōu】购【gòu】标的或股市中寻找“便宜货”。

伯克希尔解决这【zhè】一问题的一种方法是更积极【jí】地进行股票【piào】回【huí】购，该公司第二季【jì】度的股【gǔ】票【piào】回【huí】购规模达到14亿美元，上一【yī】季【jì】度为40亿美元。但随着伯克希尔股价的上涨，这【zhè】一巴菲特【tè】曾【céng】经回避【bì】的策略【luè】已经变得不【bú】那么有吸引力了【le】。

(相关资料图)

至于伯克希尔【ěr】旗【qí】下的许多【duō】业务【wù】部【bù】门【mén】，包【bāo】括保险、铁路和【hé】公用事【shì】业，巴菲特在5月份的【de】年【nián】度会议上警告说，由于价格上涨【zhǎng】，这些部门中的大多【duō】数今年可能【néng】会陷【xiàn】入困境。然而，在第二季【jì】度，大多数铁路公司的盈利都出现了增长。

他【tā】还在今年5月预测，伯克希尔保险承销【xiāo】业务的【de】收益将【jiāng】有所改善【shàn】，该业务【wù】第二季度的利润确实增【zēng】长了74%，达到12.5亿美【měi】元。在平均保【bǎo】费上升和【hé】广告成本下【xià】降的【de】推动下，伯克希尔旗下汽车保险业务Geico部【bù】门连【lián】续【xù】第二个季度录得正业【yè】绩，而【ér】该部门去年仍无【wú】利可图的【de】。

今【jīn】年上半年，伯克希尔净卖出【chū】了超过【guò】180亿美元的股票【piào】，而去年它【tā】净买【mǎi】入了340亿【yì】美元。巴菲特和他的团队在本季度买入了价值50亿美元的股票，同【tóng】时卖出了近130亿美【měi】元的股票【piào】。股市投【tóu】资组合的缩减也导【dǎo】致了现金【jīn】储备的膨胀。

至于【yú】惠誉上周将美【měi】国信用评【píng】级从AAA下调至AA+一【yī】事【shì】，巴菲【fēi】特表示，这不会改变伯克希尔的经营方式【shì】，惠誉的这一【yī】举动【dòng】受到了广泛【fàn】批评。

巴菲特指【zhǐ】出：“有些事情【qíng】不值得人们【men】担心，而这是其中一件。美元是世界【jiè】储备货币，大家都知【zhī】道这一点。”他【tā】补充说：“伯【bó】克希【xī】尔此前买【mǎi】入了100亿美元的美国国债。唯一的问【wèn】题是，我们会在3个月还【hái】是6个月内【nèi】购【gòu】买100亿美元。”

斯米德资本管理公【gōng】司【sī】（Smead Capital Management）的投【tóu】资经理比尔•斯米德（Bill Smead）表示：“巴【bā】菲特持有【yǒu】的现金【jīn】比他看【kàn】到到处都是便宜货时要多得多。”

Edward Jones分析师沙纳【nà】汉（Jim Shanahan）则指【zhǐ】出，伯【bó】克希尔在第三【sān】季度净【jìng】卖出了约80亿美元的股票，其中大部分可能【néng】是巴菲特此【cǐ】前披露的决【jué】定【dìng】，即抛售伯克希【xī】尔持【chí】有动【dòng】视暴【bào】雪【xuě】（Activision Blizzard）的大部分股份。目前的高股【gǔ】价，再加上经济疲软和【hé】利率上升，可【kě】能会让巴菲【fēi】特基本【běn】上处于观望状【zhuàng】态，近期不太可能进行任何重大交易。

沙纳汉【hàn】说：“我认为，在这种【zhǒng】环境下，我们不应该【gāi】指望伯克希【xī】尔公司【sī】会在今年下半年【nián】有太多动作。”