Mysteel解读：下周豆粕产业链心态调研看涨比例有所缩减

本【běn】周连粕期价冲高回落，M01合约【yuē】最高上探至5000点【diǎn】一线，随后回调至4700-4800点区间震荡运行。截至9-21收盘，连粕主力M01合约【yuē】收于4787元【yuán】/吨，较上周上【shàng】涨26元【yuán】/吨。当下【xià】在预期9-21月供应【yīng】紧张情绪下，豆粕现货价格下跌空间【jiān】有【yǒu】限，但【dàn】上【shàng】驱动力亦缺乏【fá】。截至【zhì】24日，沿海区域油厂主流现货【huò】报价在4880-4930元/吨，其中广东4880元/吨涨30元/吨，江苏4900元【yuán】/吨涨100元/吨【dūn】，山东4880元/吨涨100元【yuán】/吨，天【tiān】津4930元/吨涨【zhǎng】100元/吨，当【dāng】下区域价格【gé】已逐渐恢【huī】复至北高南低的【de】相对正常水【shuǐ】平。美国Pro Farmer巡查接近尾声，北【běi】美天气【qì】炒作【zuò】尚有空间，大豆能否实现丰产？国内豆【dòu】粕现货价【jià】格又将如何【hé】演绎？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下【xià】周市【shì】场【chǎng】行情变化的综【zōng】合调查，调【diào】研【yán】样本覆盖17个省市的【de】34家油厂、31家【jiā】饲料企业、31家贸易商、14位投资【zī】机构分析【xī】人【rén】士。具【jù】体结果【guǒ】如下：

图1、总体对豆粕后市看法

(相关资料图)

整体【tǐ】来看，全样本中【zhōng】对下周国内豆粕现货市【shì】场看涨比例缩减至61%，较之【zhī】前一周减少【shǎo】15%，但看【kàn】涨情绪【xù】仍占最大【dà】比重【chóng】；此外看盘【pán】整的人数则从上周的19%增加至34%；仍有【yǒu】少数人士认【rèn】为豆粕向上驱动不【bú】足，认为【wéi】下【xià】周【zhōu】豆粕行情会下跌的比例维持5%的系【xì】数。

图2、油厂对豆粕后市看法

分别来看，油厂方面【miàn】对【duì】于豆粕后市【shì】行情看涨的【de】比例占据大头，占比76%，较上周91%减【jiǎn】少【shǎo】15%。看盘【pán】整【zhěng】的比例则从上周的9%增加至24%，油厂普【pǔ】遍无人【rén】看跌豆【dòu】粕【pò】现货价格。主【zhǔ】要是受到9-21月大豆到【dào】港减【jiǎn】少，普遍预【yù】期供应紧张导致的。除此之外9-21月做为【wéi】传统的需求旺季，在【zài】双节备货【huò】提振下，国内需求或将【jiāng】明【míng】显增加，因【yīn】此油厂多数认为豆粕现货价格【gé】无下跌可能。但在【zài】经历【lì】豆粕持【chí】续上【shàng】涨【zhǎng】态势下【xià】，当下盘面上涨动力【lì】不足，此外下游【yóu】饲料企业库存多数已备至9月【yuè】中旬左右，因为有少部分油厂【chǎng】认为现货价【jià】格或将维持【chí】震荡【dàng】运【yùn】行【háng】。

图3、饲料企业对豆粕后市看法

饲料【liào】企业【yè】方面，对下周【zhōu】豆粕【pò】行情【qíng】看【kàn】涨仍占多【duō】数，但较上【shàng】周的74%减少至【zhì】58%，看盘【pán】整的比例则从上【shàng】周的19%增加【jiā】至39%，另外看跌比例【lì】则从上【shàng】周的7%减少【shǎo】至3%。在当【dāng】下【xià】供需环境下，饲料企业普遍【biàn】都已不看跌豆粕现货价格，但少【shǎo】数人士认【rèn】为【wéi】饲【sì】料企【qǐ】业豆粕库存充足，当前下游【yóu】需求透支情况下，油厂出现催提现象，豆粕现货价【jià】格或【huò】有下【xià】跌空间。

图4、贸易商对豆粕后市看法

贸【mào】易商方【fāng】面，本周【zhōu】对【duì】豆粕行情看涨的比例占58%，较上周减【jiǎn】少8%；看跌比【bǐ】重【chóng】则从上周的【de】3%增【zēng】加至【zhì】6%；看盘整的比【bǐ】例为36%，较上周增加4%。本周贸易商心态【tài】仍然是【shì】以看涨为【wéi】主，但看涨心态有所松动，看盘整和看跌比重略有增加【jiā】。

图5、投资机构对豆粕后市看法

最【zuì】后是【shì】投资机构方面【miàn】的【de】看【kàn】法，本周投资机构对于后市【shì】的看法转变较大【dà】，对后市行情看【kàn】涨的比例为【wéi】36%，较上周的64%减少28%，看跌【diē】的【de】比例为21%，较上周减【jiǎn】少1%，看盘整的比例为【wéi】43%，较上周增加29%。本周投资【zī】机构多数看涨人士转变至看盘整，主要是在盘面经历一波急涨急跌【diē】后，投资人【rén】士认【rèn】为当下供需面无明【míng】显变化下，价【jià】格或维持盘整为【wéi】主【zhǔ】。

调查说明：

1、本调【diào】查是Mysteel农【nóng】产品【pǐn】每【měi】周四对下周市场行情变化所【suǒ】作的一种综合调查分析。

2、本调查覆【fù】盖了北京、上海、深圳【zhèn】、天【tiān】津、吉林、辽宁【níng】、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广【guǎng】西【xī】、福建等17个主【zhǔ】要省【shěng】市【shì】。

3、本调查样本选取了对豆粕市场有关【guān】键性影响的【de】34家油【yóu】厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机【jī】构分【fèn】析人士【shì】。