东吴证券：白酒行业向上趋势不改-全球速递

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证券【quàn】时报网讯，东吴证券(601555)指出，从【cóng】一季度渠道表【biǎo】现来看，在库存较高的情况【kuàng】下【xià】，弱复苏推动消费者【zhě】行为相对谨慎，因此高【gāo】端酒和区域酒持续领先，报表质量佳，次高端承【chéng】压；我【wǒ】们认【rèn】为【wéi】上半年仍然是【shì】库存持续消化的阶段。从板块表现来【lái】看，在【zài】经【jīng】历【lì】9-21月【yuè】份的【de】调整【zhěng】后，我【wǒ】们认为【wéi】预期逐步回【huí】归合理，行业整体【tǐ】趋势不【bú】变，随着后续场【chǎng】景/经济复苏持【chí】续，不管是板块表【biǎo】现，或者是酒企持【chí】续的行为表现可【kě】更乐【lè】观。