奈飞们的“福音”，却【què】变【biàn】成日元的“麻烦” |天天微【wēi】速讯

当越来越多的日元流【liú】入奈飞等【děng】流【liú】媒体平台的口【kǒu】袋，这些所谓的“数字赤【chì】字”使得日本【běn】经【jīng】常账户余额中的服务赤字达到了前【qián】所未有的程【chéng】度，而这笔【bǐ】赤字或将持续【xù】扩大【dà】，这将使日元【yuán】进一步承压【yā】。

巴克莱【lái】策略分析师Lhamsuren Sharavdemberel和Shinichiro Kadota在9-21发布的【de】报告中写道，日本【běn】2022年服务账户中的赤【chì】字刷新20年【nián】来新高，而其中“数字赤字”（向奈飞和亚【yà】马逊【xùn】等海外【wài】科技公【gōng】司支付的费用）几乎占【zhàn】服务账户【hù】赤字的90%：

2022年，日本【běn】服务【wù】账户赤字为5.4万亿日元【yuán】，为2002年以来最大赤【chì】字【zì】金【jīn】额。其【qí】中，运输业（国际【jì】货运、客运票价）赤字约为0.9万亿日【rì】元，与上一年基本持【chí】平。旅行业较疫情【qíng】时有所【suǒ】改善，为盈余0.7万【wàn】亿日元。

【资料图】

但【dàn】"其他服务"的【de】赤字达到【dào】了5.2万【wàn】亿日元，正【zhèng】是这【zhè】一原因导致日本整个服【fú】务账户赤字同比【bǐ】大幅【fú】增【zēng】加。"其他服务"中包括4.8万【wàn】亿日元(约【yuē】合347亿美元)的"数字赤字"，包括云计算服务、专【zhuān】业管理咨【zī】询服务、流媒体【tǐ】服务，约【yuē】占整【zhěng】体服【fú】务赤字的89%。

巴【bā】克莱认为，随【suí】着【zhe】奈飞等流媒体平【píng】台的市【shì】场占有率【lǜ】逐步扩大，消费者【zhě】和企【qǐ】业【yè】习惯的改变，预计未来【lái】日本的数字赤字将进一步扩大。

数字赤字或将持续存在

巴克莱分析指出，数字赤字从2010年代开始扩大，并成为一种长期的趋势，自2019年以来，消【xiāo】费者和企业消费行为的变化、技术【shù】创新和【hé】智能【néng】手机的广【guǎng】泛使用【yòng】等因素的推动下，“数【shù】字赤字”进【jìn】一步加速：

从这些与IT相关的细分项目来看，数字【zì】赤字【zì】的不断扩大反映了消费者【zhě】/企业行【háng】为的结构性变化，这表明【míng】它已【yǐ】成【chéng】为【wéi】一种趋势会持续存在。

从版权支付费用来看：包括视频/音乐【lè】流【liú】媒体和数宇图书销售，这【zhè】一【yī】部分【fèn】赤字有不断扩大的趋【qū】势，从【cóng】2000年【nián】的【de】2千亿日元【yuán】到2010年【nián】的6千亿日【rì】元，而2020年加速【sù】扩大到了1.4万【wàn】亿日元【yuán】，到了2022年这一数字扩大到了1.5万亿【yì】日元。

随【suí】着视频流媒体服务的增加【jiā】，这一部分的支出也在【zài】不断增加，增速与【yǔ】整体赤字的增速一致。根据服【fú】务机构【gòu】GEM的【de】估计，日【rì】本【běn】国内的【de】订【dìng】阅视频【pín】点播(SVOD）服务市场在【zài】2022年达到4510亿日【rì】元，在2022年同比增长16.7%，市场【chǎng】正继续扩大。

海外【wài】（主【zhǔ】要是美国，英【yīng】国）流媒体【tǐ】平台，如Netflix，亚马逊和迪斯尼市场份额快速扩大至61.7%的【de】（2021年为【wéi】58.9%），日本国内公【gōng】司市场份额约为38.3%。海外平台市场占【zhàn】有率不断【duàn】超【chāo】过日【rì】本国【guó】内平台已经成【chéng】为【wéi】一种【zhǒng】趋势。

GEM预测，日本的视频订阅服【fú】务市场【chǎng】将【jiāng】在【zài】2027年扩大到749012日元，这表明即使【shǐ】市场份额没有变化，对【duì】海【hǎi】外【wài】公司的支付也可【kě】能会进一步增加。

从管理咨询服【fú】务【wù】费用来看：包括互【hù】联网广告费和体育【yù】赛事赞助费，在【zài】2022年扩大到了1.7万【wàn】亿日元的【de】赤字，为2014年的3.6倍【bèi】。

根【gēn】据电通对各媒体广告费【fèi】用的估【gū】计，2022年【nián】互联网广告的支出达到31万亿日元，较【jiào】2011年的8万亿日元增长了约【yuē】4倍。

有趣【qù】的是，在此期间，互联【lián】网广告在整体广告中【zhōng】的【de】份额从14%增长到40%，报纸【zhǐ】、杂志和宣传【chuán】媒体的份额【é】则有所下降，这表明广告渠【qú】道【dào】的变【biàn】化进【jìn】一步增加了美国【guó】搜索网【wǎng】站和海外流【liú】媒体的广告费【fèi】收【shōu】入。

最【zuì】后，从通【tōng】信/计算机/信息服务的赤字【zì】来看：包括云服务【wù】、在线会议系统和软件使用费【fèi】，这【zhè】部分费用自2015年以来也出现加速扩张的【de】趋势。由于日【rì】本【běn】公司数字化转【zhuǎn】型的推动，云服【fú】务使用【yòng】费【fèi】近【jìn】年【nián】来【lái】有所增长，而日本公司在这一部分的市场占有率仅0.9%，美国和中国公司在全球公共云服务市场上占了很大份额。

巴克莱指出，数字【zì】赤字对日【rì】元的影响不【bú】像传统的【de】贸易账户影响【xiǎng】那【nà】样，但【dàn】数字【zì】赤字相对于贸【mào】易和【hé】旅行账【zhàng】户来说已经很大了，它的持续扩张意味着日元抛售压力越来越大：

2022年数字赤字达到【dào】4.8万亿日元，相当于2021年经【jīng】常账户盈余【yú】 （21.6万亿日元【yuán】）的20%以上。尽【jìn】管我们无法确定【dìng】数【shù】字赤字未【wèi】来的走向，但考虑到数字【zì】化【huà】转型等因素【sù】，我们预【yù】计数字赤字【zì】会进一步扩大【dà】，这在某种程度上会成为日元的结构性负担。

尽管【guǎn】服务业赤字预计将【jiāng】给日元带【dài】来压力，但巴克莱分析【xī】师【shī】认为，今年日本入境游客的增加，将使旅【lǚ】游账户的盈余【yú】超过“数字赤字”的扩大，服务账户赤字将在2023年缩小至18万亿【yì】日元，叠加大宗商品【pǐn】价格【gé】下跌以及【jí】日本央行将调【diào】整政【zhèng】策的预【yù】期，日元或【huò】将【jiāng】上涨，预计美【měi】元兑日元汇率【lǜ】可能【néng】在【zài】2024年第一季【jì】度跌至123。

截至发稿，美元兑日元小幅上涨0.34%至137.86。