周【zhōu】末证【zhèng】券｜6月市场机会【huì】：算力领【lǐng】头 军工食饮【yǐn】被普遍看好-全球微动态

本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂从各【gè】大券【quàn】商【shāng】对6月行情研【yán】判来【lái】看【kàn】，谨慎情绪依旧占据主流。在市场【chǎng】弱势震【zhèn】荡格局中，赚钱效【xiào】应下滑背【bèi】后投资者更应关注局部【bù】机会。不过，任【rèn】何时【shí】候市场都还是有机会，不少实力【lì】机构依旧看好【hǎo】全球人工智能大潮中的算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季，食品饮料行业景气度提升。此外，国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。

算力：人工智能浪潮不可抵挡

(资料图片仅供参考)

AIGC应用【yòng】持【chí】续落地的【de】背景下，作【zuò】为人工智能模型训练与部署的重要【yào】基础设施【shī】，数据【jù】中心对算力需求将迎来新的增【zēng】长【zhǎng】空【kōng】间。而随着AIGC基础设施的日【rì】趋完善，也为后续创新应用【yòng】的持续【xù】发展打下坚实的基础。有行业人士指出，算力基座是【shì】AIGC发展大潮中最基础和关键的支撑底【dǐ】座，比如“算【suàn】”必须依赖的高【gāo】速光模【mó】块、“储”必须【xū】依赖的内存和大容量【liàng】存储设备【bèi】，“连”必【bì】须依赖的800G光缆【lǎn】、MPO高密【mì】度光连接等，市【shì】场机会也会层出不穷。

开源证券分【fèn】析师【shī】陈【chén】宝健表示，AIGC浪潮已【yǐ】至，AI算力是高景气和高确定性的方向【xiàng】。随着国内外巨【jù】头先后加码【mǎ】大模型【xíng】领域投入，以及各家大模【mó】型参数量快速增长、从单模【mó】态【tài】向多模【mó】态升【shēng】级等发展趋【qū】势，以及用户规模的不断攀【pān】升，对于【yú】AI算力的需求【qiú】有望持续【xù】增长【zhǎng】。从【cóng】算力目标来看，到2021年底，全国数据中心【xīn】平均利【lì】用率力争提升到55%以【yǐ】上，总算力【lì】超过120EFLOPS，新【xīn】建大型及以上数据中心PUE降低【dī】到1.35以【yǐ】下。到2023年底，全国数据中心机架【jià】规模年均增速保持在20%左【zuǒ】右，平均利用率力【lì】争提升【shēng】到60%以上，总算力超过200EFLOPS，高性【xìng】能算力占比达到10%。国家【jiā】枢纽节点算力规模占比【bǐ】超过70%。长期来看，视觉大模型与多【duō】模【mó】态大模型未来【lái】对【duì】于【yú】算力的【de】需求要远大于语言模型。方正证券分析师方闻【wén】千指出【chū】，参考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的进化过程中【zhōng】，OpenAI及微软对【duì】算力资源【yuán】的巨大【dà】投入，未【wèi】来【lái】大【dà】模型厂商在算【suàn】力资源【yuán】的需求上仍存在巨【jù】大【dà】缺口。相【xiàng】关标的有寒武【wǔ】纪、海光信息、景嘉微【wēi】、龙芯【xīn】中科、紫光股份、数据港、奥飞数据【jù】、光环新【xīn】网、宝信软件、优刻得、青云科技、深桑【sāng】达【dá】、云赛智联等。潜力股精选 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)

太辰光(300570)

食品饮料：复苏主线不改

随着消费场景放开，白酒、大众【zhòng】品2023年一季度【dù】均【jun1】兑现【xiàn】环比改【gǎi】善，由于【yú】消【xiāo】费力仍【réng】处于逐步修复过程【chéng】中，板块复苏【sū】斜率弱【ruò】于预期【qī】，随着二季度进入低基数区间，叠加大部【bù】分上游原【yuán】材料成【chéng】本呈【chéng】现【xiàn】下行趋势，业内人士表示仍然看好全年复苏主线。

宏观经济呈【chéng】现弱复苏状态【tài】，伴【bàn】随二季度白酒进入消【xiāo】费淡季库存消化【huà】期，动销减缓，市场信【xìn】心不足【zú】，白酒板块继续回调【diào】。但【dàn】平【píng】安证券分析师张晋溢认为，白酒基本【běn】面处于【yú】向好区间，在库存消【xiāo】化后，叠加消费场景全面复【fù】苏和端午【wǔ】备货，白酒或将释放业绩弹性【xìng】。当前白酒【jiǔ】板块估值较【jiào】低【dī】，消费复苏和动销【xiāo】加【jiā】速有望提供持【chí】续的业绩【jì】支撑，建议重【chóng】视当前【qián】布【bù】局窗口期。

大众品行业来看，国【guó】联证【zhèng】券分【fèn】析【xī】师陈梦瑶表示，宏【hóng】观经【jīng】济及中观消【xiāo】费【fèi】数据整体【tǐ】不及预期，“疤【bā】痕效应”不可小【xiǎo】觑。但居民端【duān】短贷负增【zēng】长【zhǎng】规模同比收敛，且储蓄意愿回落【luò】，一定程度预示消费【fèi】意愿正转化向实际消费。伴随经济逐步升温，企【qǐ】业经营预期与居民消费信心【xīn】不【bú】断【duàn】改善【shàn】，全年维度看【kàn】白酒动销【xiāo】修复与结【jié】构升级为主【zhǔ】旋律，向【xiàng】上动能【néng】不断积蓄。大众品需求恢复，叠加原材料、包材等成本进入【rù】下行【háng】通道，费【fèi】用【yòng】投入更为【wéi】精细，盈【yíng】利【lì】能力亦有望触底回升。

整【zhěng】体来看白酒行业稳健向【xiàng】好的【de】趋势【shì】不变，次高端逻【luó】辑持【chí】续兑现；大众品【pǐn】情绪最悲观时【shí】点已【yǐ】过，估值回落后龙头企业的投资价值凸显【xiǎn】。个股方面国海证【zhèng】券分析师薛玉【yù】虎建议【yì】投资【zī】者【zhě】关注白酒行业中的贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。

潜力股精选

泸州老窖(000568)

百润股份(002568)

绝味食品(603517)

伊利股份(600887)国防军工：三重底已现

在不少【shǎo】机构【gòu】看来，国防军工板块一是面【miàn】临【lín】资产【chǎn】整合注入预期【qī】，二是面临结【jié】构性突发因素机【jī】会，三是估值【zhí】处于相对低的【de】位置，综合来看国防军工在【zài】6月可能面临比较多的结构性机会【huì】。目前【qián】军工【gōng】行业处于板【bǎn】块估值、业绩增速以及【jí】资金配置三重【chóng】底部区间，具备显【xiǎn】著投资价值【zhí】，随着【zhe】新一轮的景气【qì】上行和【hé】产能【néng】扩张，行业有望重【chóng】回上升【shēng】通道，预计【jì】二季度下旬板块【kuài】出现拐点。

国元证券分【fèn】析师马捷指出【chū】，2022年以来，军工【gōng】行业【yè】指数下跌比【bǐ】较明显，我们对2014年开【kāi】始军工板块【kuài】行【háng】情进行了分析，板块【kuài】市盈率为约76倍，低于历史【shǐ】均【jun1】值83.8倍，且已【yǐ】出现回调上涨【zhǎng】的【de】趋【qū】势。我们认为，目前军工行业估值处于历史底部区域，随着新装备列装【zhuāng】，未来订单和业绩有望持续改善，行业处于是再次爆【bào】发式上涨的【de】准备阶段，具有高投资性【xìng】价【jià】比，优【yōu】质的中小【xiǎo】市值企【qǐ】业和细分领域龙【lóng】头【tóu】股更具【jù】吸引【yǐn】力。

板块预【yù】期将【jiāng】迎来边际改善也业内机构【gòu】普遍共识【shí】。银河证券分析师【shī】李良指出，短期看【kàn】多个估值压制【zhì】因素基本释放；其次【cì】，五年装备采【cǎi】购中期【qī】调整二季度或将逐【zhú】步落地【dì】，订单随之【zhī】可见，板块预期将迎边际改善【shàn】；再次，行业复工复产【chǎn】叠加招投标有序【xù】重启，二季度【dù】订单落地将推动板块业【yè】绩【jì】快速【sù】回升；最后【hòu】，军【jun1】工板【bǎn】块【kuài】估值分位【wèi】数27.3%，提升空间依然较大。

从机【jī】会方面看，马捷建议投【tóu】资者关注景气赛道【dào】，布局细分【fèn】龙头。2023年建议关注船舶、卫星互联网、无人【rén】机、航空【kōng】发【fā】动【dòng】机【jī】、新材料【liào】五大细分领域【yù】，布【bù】局高景气赛道、技术垄断【duàn】性强、行业垄断性好的龙【lóng】头【tóu】公司。建议重【chóng】点关【guān】注中船科【kē】技、天奥电【diàn】子、航发【fā】控制、振【zhèn】华科【kē】技、中无人机、西部超导、菲利华等上市公司。