全球快报:十大热门行【háng】业逐个看·酒【jiǔ】类篇丨【shù】头【tóu】部酒企业绩稳【wěn】健增长，假期或带动啤酒现饮【yǐn】渠道增长【zhǎng】

（原标题【tí】：十大热门行业逐个看·酒【jiǔ】类篇丨【shù】头部【bù】酒企业绩稳健增【zēng】长，假期或带动啤酒现饮【yǐn】渠道增长）

上市公司【sī】2022年报和2023年【nián】一季报披露均【jun1】已收官，证【zhèng】券时报梳理出10大热【rè】门【mén】行业【yè】公司的营收、利润【rùn】及相应增速数据，以飨读【dú】者。

头部酒企增长稳健

(资料图片仅供参考)

随着疫【yì】情形势转向平稳，今年一【yī】季度消费总【zǒng】体呈现稳健【jiàn】复苏态势。数据显示【shì】，2023年一季度，社会消费品零售总额【é】同比【bǐ】增长5.8%，全国居民【mín】人【rén】均消费【fèi】支出同比增长5.4%，均创一年来新高；最终消费【fèi】对经【jīng】济增长的【de】贡【gòng】献率达到66.6%，明显【xiǎn】回【huí】升。

在此背景下【xià】，酒类上【shàng】市公司今年一季度业绩回暖，头【tóu】部酒【jiǔ】企【qǐ】增长【zhǎng】更【gèng】为稳健。白酒上市公司中，“茅五洋泸汾”去年【nián】和今年【nián】一【yī】季度业绩均【jun1】实现双位数增长【zhǎng】。山西汾酒、泸州老窖【jiào】等业绩增【zēng】长【zhǎng】相对较快，山西【xī】汾酒2022年归母净【jìng】利润增长【zhǎng】52.36%，今年【nián】一季度再增长29.89%。

但也【yě】有白酒企【qǐ】业一【yī】季度业绩下【xià】滑【huá】，甚至出现亏损的情况。水【shuǐ】井坊【fāng】、酒鬼酒、老白【bái】干酒、金种子酒等不少酒企业绩下【xià】滑，金种子酒为一季度唯一【yī】一家【jiā】亏损的白酒上市公【gōng】司【sī】。

啤酒【jiǔ】上市公司去【qù】年业绩总体【tǐ】增长乏力，青岛啤【pí】酒、重燕京啤酒等头部啤酒企业实现双【shuāng】位【wèi】数增【zēng】长。随着外部环境扰动显著减弱，啤酒【jiǔ】上市公【gōng】司今年一季【jì】度业【yè】绩回暖，青岛啤酒、燕京啤酒、惠【huì】泉【quán】啤酒、重庆【qìng】啤酒等多家【jiā】公【gōng】司业【yè】绩【jì】增长较快。

其他酒方面，预调酒龙头百润股份2022年业【yè】绩下滑21.74%，今年一季度翻倍增长，归母净利润【rùn】达【dá】1.88亿元【yuán】。葡萄酒龙头张【zhāng】裕【yù】A去【qù】年业绩出现下滑，尽管今年一季度业绩仍在下降【jiàng】，但【dàn】降幅【fú】明显【xiǎn】收窄。

机构：把握业绩确定性

首创证券【quàn】近日发【fā】布【bù】研报【bào】称【chēng】，由于节后淡季处【chù】于信息空窗期，以及4月份糖酒会产【chǎn】业反馈【kuì】相【xiàng】对平淡，白酒板块【kuài】近两个月表现为震荡调整走势。预【yù】计【jì】二【èr】季度行业【yè】整体【tǐ】处于渠道消化库【kù】存、厂家【jiā】控量稳价的阶【jiē】段，下【xià】半年【nián】随着渠道库存逐【zhú】步出清，中【zhōng】秋、国庆传统旺季到来，以及商【shāng】务消费【fèi】有望恢复【fù】，行业基本面【miàn】有望出现边际改善。全年来看，白酒【jiǔ】行业【yè】消费复苏趋势有【yǒu】望持续，酒企则有望【wàng】表现为进【jìn】一【yī】步分化。一季报披露窗口期到来【lái】，当前建议把【bǎ】握业绩确定性，坚【jiān】守白酒龙【lóng】头。

从【cóng】3月开【kāi】始，白【bái】酒步【bù】入消【xiāo】费淡季， 3月、4月、5月为【wéi】库存消化【huà】期，整体动销情况转弱属【shǔ】正【zhèng】常现象，白酒基【jī】本面整体仍处于向好区间。平安证券认为，伴随更多白酒【jiǔ】企业年【nián】报和一季报业【yè】绩披露，复【fù】苏逻辑将【jiāng】逐步得到验证【zhèng】，叠加【jiā】消费场景恢复、消费信【xìn】心改善以及五一、端午动销激励【lì】， 6月开始行【háng】情将显著转【zhuǎn】好，白酒复【fù】苏【sū】趋势将延【yán】续。分价格【gé】带来看，高端酒确定性不减【jiǎn】，表现【xiàn】依旧稳健，终端反馈积极；次高端酒企库存【cún】逐步【bù】消化，环比有所下降【jiàng】，库存低于去年第三季度；地产【chǎn】酒本【běn】轮表现较优，恢复【fù】节奏快，酒企改革逐步落地，期【qī】待后【hòu】续改革效能兑现；中端【duān】及大【dà】众酒多款新【xīn】品上市，关注新品【pǐn】铺【pù】货动销情【qíng】况。

德邦证【zhèng】券的研报【bào】也认为，今年五一期间，携程【chéng】平台国内【nèi】酒店、景区门票、机票订单量均超【chāo】过2019年水平，五一放假时间较长，预计也将对宴席消费有带动作用【yòng】。年【nián】后啤酒消费逐【zhú】步回暖，餐【cān】饮、夜【yè】场等场景改善恢复带动啤【pí】酒现【xiàn】饮渠道增【zēng】长。3月啤酒【jiǔ】当月【yuè】产量同比提升【shēng】20.4%达到343.30万千【qiān】升，目【mù】前全国气温上升速度加快迎来旺季备【bèi】货阶【jiē】段【duàn】，叠加去年9-21月【yuè】行【háng】业销量低【dī】基【jī】数，场景恢复【fù】+低基数高增【zēng】长有望【wàng】带动啤酒行业【yè】实现淡季不淡。