东方日升：前【qián】三季度营收【shōu】增长61.86%，归母净利润增【zēng】长【zhǎng】111.08%

东方日升2022年前三季度实现营收210.22亿【yì】元，同【tóng】比增加【jiā】61.86%，其中Q3单季度营收增长80.8%，主要原因是公司光伏组【zǔ】件【jiàn】产品销【xiāo】售量增加所致；实【shí】现【xiàn】归母净利润7.47亿元，同比增长111.08%，主要原因是【shì】光伏组件产【chǎn】品【pǐn】销【xiāo】售量【liàng】增加，同【tóng】时多【duō】晶硅料贡献一定的利润【rùn】所致。

研发实力与产能优势巩固龙头地位

光伏产业已成为我国少有的形成国【guó】际【jì】竞争优【yōu】势、实现【xiàn】端到【dào】端自主可控的【de】战略性新兴产业。在【zài】全球各大经济体碳中和政策【cè】及平价上网的发展【zhǎn】趋势【shì】下，光伏行业迎来新的增【zēng】长阶段。中国光伏行业协会【huì】预计【jì】2021-2025年全【quán】球光【guāng】伏新增装机量将达到1050~1295GW，2021-2025年中国【guó】新增装机【jī】量达到355~440GW。十四五期间全【quán】球装机量与十三【sān】五【wǔ】期间相【xiàng】比将增长【zhǎng】100.76%~147.61%，带动光伏组件需求持续增长。东【dōng】方日升【shēng】作为全球光伏组件龙头将充分受益于【yú】光伏行业需求空间的【de】提升。

技术上，当【dāng】前【qián】光伏市场【chǎng】已进入以科技创【chuàng】新引领的【de】高效电池及组件时代。公司【sī】通过联合高校和科研【yán】院所【suǒ】等方【fāng】式【shì】培养【yǎng】和引【yǐn】进人才，形成了专【zhuān】业【yè】稳定的科【kē】研【yán】队伍，技术部门将从研发【fā】、试验等【děng】多维度【dù】综合提高光伏产品转换效【xiào】率和产品质量，使公司在技术领先【xiān】方面持续【xù】保持优势。公司的电【diàn】池片、组件研发【fā】成果显著，已取得多项【xiàng】专利，产品转换率屡创【chuàng】新高。截至2022H1，公司单晶【jīng】PERC电池片转换效率【lǜ】突破23.40%，TOPCon电池片转【zhuǎn】换效率突破25%，异质结电池片转换效【xiào】率突破25.50%；单晶PERC组件转换效率【lǜ】突破21.57%，首年衰减【jiǎn】率不超过2.00%，次【cì】年至第【dì】25年每年功率衰减不超过0.55%；异【yì】质【zhì】结组件转换【huàn】效率突破23.65%，首年【nián】衰减率不超过2.00%，次年至第30年【nián】每【měi】年【nián】功率衰减不【bú】超过【guò】0.25%。

产能方【fāng】面【miàn】，公【gōng】司【sī】在完善优化现有产【chǎn】能【néng】的基础上，有序推进组【zǔ】件、电池【chí】片项目的逐【zhú】步扩产，包括“浙江宁海【hǎi】5GWN型【xíng】超低碳高效异质结【jié】电池片【piàn】与10GW高效太阳能组件项目”、“浙江义乌年产【chǎn】5GW高效太【tài】阳能电池组件项【xiàng】目【mù】”、“江【jiāng】苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效太【tài】阳能组件项目”以及【jí】“内蒙【méng】古包头3GW组件建设项【xiàng】目”。公司【sī】上半年【nián】电池组件【jiàn】产量为6.75G，年产能为【wéi】22.1GW。

HJT量产技术领先抢占市场制高点

HJT被【bèi】称为光伏第三次技【jì】术革命,是当前光伏板【bǎn】块重要【yào】的风口。HJT具【jù】有转换效率高、工【gōng】艺温度【dù】低【dī】、稳【wěn】定性高、衰减率【lǜ】低、双面发电等【děng】优点，技术【shù】具有颠【diān】覆性，未来【lái】想象空间巨【jù】大。浙商证券指【zhǐ】出，中长期来看，异质结电池现处于好比PERC电池发展的第一阶【jiē】段末【mò】期(对比PERC电池2015-2016年)。随着【zhe】HJT国产【chǎn】设备的成熟、经济实用性改善【shàn】，有望复制PERC快速【sù】渗透历【lì】程、开启下一代电池片【piàn】技【jì】术【shù】爆发的周期【qī】。根据中国光伏协会的预测，随【suí】着HJT、TOPCon技术的进步，2030年光伏【fú】电池格局【jú】将发生重【chóng】大变化：PERC晶硅电池市【shì】占【zhàn】率将由【yóu】2021年的87%锐【ruì】降至36.7%，HJT单晶【jīng】硅电池、n-TOPCon单晶【jīng】硅电池市占【zhàn】率将分【fèn】别达【dá】到32.5%、24.1%。

作为全【quán】球领先的光伏组【zǔ】件厂商，东方日升已三度刷新自己创【chuàng】造的【de】异【yì】质结组件【jiàn】世界纪录【lù】，在占据市场绝对份额的【de】同时引领行业变革趋势，加速推动行业的技术迭代。资料【liào】显示，公司推出的【de】超【chāo】低碳210 Hyper-ion伏【fú】曦组件【jiàn】产品，在【zài】工艺上采用了独特的【de】低温双面钝【dùn】化接触、多【duō】主栅技术、双面【miàn】微晶技术；在材料上采【cǎi】用了210半片薄【báo】硅片、低银含浆料、钢边框等【děng】等材料。在拥有高功率和高转【zhuǎn】换效率的同时，伏曦系列【liè】产品使用的多主栅【shān】技术、薄硅【guī】片、低【dī】银【yín】含【hán】浆料等降本手段【duàn】控【kòng】制其成本与传统【tǒng】PERC产品【pǐn】处【chù】于【yú】同一水平【píng】，使该产品的度电成本有着【zhe】较大的优【yōu】势【shì】。

多晶硅产能全面释放增厚业绩

公司旗下【xià】的聚【jù】光硅业已实现全【quán】面量产，2022H1多晶硅产量达5016.81吨。聚光硅业【yè】专注于多【duō】晶硅产品的研【yán】发、生产、销售，对于下游【yóu】源源【yuán】不【bú】断的需求增长，硅料价【jià】格【gé】也跟【gēn】着节节攀升。公司生产基【jī】地位【wèi】于【yú】内蒙古【gǔ】，相关多晶硅【guī】产能处于【yú】满产状【zhuàng】态。硅料的产能【néng】对公司降【jiàng】低【dī】原材料【liào】成【chéng】本，稳定自【zì】身原材料的供给的同【tóng】时，也开始给公司【sī】业绩作出贡献，上半【bàn】年多晶【jīng】硅收入为9.77亿元，同比大增820.3%，占【zhàn】总营收比重的7.75%。

“光储充”一体化方案商业化稳步推进

“光伏+储能”正在成为未【wèi】来光伏电站的主流模式。公司凭借【jiè】领先的储【chǔ】能电【diàn】池技术和电【diàn】力电子【zǐ】技【jì】术为【wéi】客户提【tí】供储能系统的一站式【shì】解决方案，推动“光【guāng】储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案已进行商业化应用。子公司日升香港【gǎng】、日【rì】升电力专注拓展海内外电【diàn】站开发、建设、运营、转让等，在巩固原有欧【ōu】洲、美洲、澳【ào】大利亚等海【hǎi】外电站投建【jiàn】区域外，根【gēn】据国家“一带一路”建设【shè】规划，积【jī】极开拓西班牙、意【yì】大利【lì】、孟加拉、菲律【lǜ】宾【bīn】、尼泊【bó】尔、哈萨【sà】克斯坦、越南等地【dì】区【qū】在内的【de】光伏【fú】电站建设、运营与转让【ràng】。在保证集中式电站【zhàn】顺利【lì】开发的同时【shí】，公司对户用【yòng】、工商【shāng】业分布式光伏电站的相【xiàng】关业务也在积极拓展【zhǎn】当【dāng】中。

50亿定增恢复审核，加码HJT与组件产能

近期，东方【fāng】日升定增申请【qǐng】已获证【zhèng】监会同意注册批复。根【gēn】据定增预案，公司【sī】计划募集资金50亿元【yuán】用于【yú】5GW N型【xíng】超低碳高效【xiào】异质结电池【chí】片【piàn】与10GW高效太阳能【néng】组件项【xiàng】目、全球高效【xiào】光伏【fú】研发中心项目。募投项目将有利于提升公【gōng】司高效电池片和组件【jiàn】产能【néng】规【guī】模，增强【qiáng】公【gōng】司研发【fā】水平，提升盈利能力和行业竞【jìng】争力，助力业绩【jì】持续增长，推【tuī】动公司高质量发【fā】展。

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