低利率环境下高股息策略值得关注 南方高股息股票正式获批发行

日前【qián】，南方基金推出【chū】的【de】南方高股息主题股票型证券投资基金(以下简称【chēng】：南方高【gāo】股【gǔ】息股【gǔ】票，基金代码：A类008736 C类008737)正【zhèng】式获【huò】批发行【háng】，将为投【tóu】资者开辟【pì】一个投资高股息类股票的【de】投【tóu】资渠【qú】道。据了【le】解，南方高股【gǔ】息股票股票投资占基金资产的【de】比例为9-21%(其港股通股票最高投资比【bǐ】例不得超过股票资产【chǎn】的50%)，其【qí】中投资于【yú】高股【gǔ】息主题证券【quàn】资产占非现金基金资产【chǎn】的【de】比例不低于80%。

业内人士分析【xī】道，回【huí】顾近四次股债利【lì】差局部极值(沪深【shēn】300指数市盈率倒数减10年期国开债到【dào】期收【shōu】益【yì】率)，均为A股市场较好的投资机会【huì】。而【ér】在利率下行【háng】阶段分【fèn】红策略或有较好【hǎo】超额收益，投【tóu】资高【gāo】股息标的【de】可【kě】能是更好的【de】布局权【quán】益市场的方法。

值得一提的是，南方高股【gǔ】息股票拟由【yóu】南【nán】方基金权益投资部总经【jīng】理张原和基金【jīn】经理黄【huáng】春逢【féng】联【lián】袂掌【zhǎng】舵。据悉【xī】，张原系南方基金现任执行董事，拥有超10年投资管【guǎn】理经验。据晨星网9-21的基【jī】金评级【jí】显示【shì】，他与黄【huáng】春逢共同管理的南方【fāng】成份获评晨星五年期、十年期【qī】五星基金。

展【zhǎn】望未【wèi】来市场，张原【yuán】在【zài】接受媒体【tǐ】记者采访时表示【shì】，新冠肺炎疫情的快【kuài】速【sù】传播给中国乃【nǎi】至全【quán】球经【jīng】济复苏带【dài】来了阶段性的阵痛。随着国内疫【yì】情得到有效控制，在保就业保民【mín】生的政策引导下【xià】，国内需【xū】求有【yǒu】望稳步复苏。但由于海外疫情的拐点尚不明晰，海外需求的【de】冲击仍存在一【yī】定的不确定性。在错综复杂的外部【bù】宏观环境下，投【tóu】资的方向更【gèng】要以追求【qiú】稳健和确定【dìng】性为前【qián】提。未来看好以【yǐ】金融、消费等内需行【háng】业为代表的高股【gǔ】息权益资产【chǎn】。金【jīn】融、消费行业的特征是盈利增长的确定性较强【qiáng】而波动率较低，龙头公司往往具【jù】备较强的盈利能【néng】力【lì】和较高的ROE水平【píng】，且分【fèn】红率稳【wěn】定。这【zhè】一类【lèi】的高股息权【quán】益资【zī】产【chǎn】将或【huò】是震荡【dàng】市中提供持【chí】续稳【wěn】健回报的重要【yào】来【lái】源【yuán】。

而具体到资产配置【zhì】方【fāng】面，张原认【rèn】为，一【yī】方面，高【gāo】股【gǔ】息的【de】权益资产往往估【gū】值水平较低，向下具备较强的【de】安【ān】全边际，向上能够持续提供较高确定性的分红【hóng】回报，具备类一定固定【dìng】收益【yì】资产的稳健属性，且部分股息率甚至较债息更【gèng】具吸引力。另【lìng】一方【fāng】面，疫情发【fā】生以来【lái】，全球主要经济体【tǐ】的【de】利率中枢【shū】均【jun1】下行至历史低位，资产荒【huāng】环境下【xià】资金再配置压力【lì】巨大，从大类资产配置的【de】角度【dù】，高股息【xī】的权益资产将具备较高的【de】确定性【xìng】和性价比。