股市“喝高茅【máo】台飙车【chē】特斯拉” 折射出新【xīn】动能对于全球【qiú】经济驱动【dòng】的重要性【xìng】

茅台有酒，股市有故事;特斯拉造车，估【gū】值有远方。近期，在东西半球【qiú】的股【gǔ】票市【shì】场，两个貌似行业跨度【dù】颇大的龙头公司【sī】各【gè】有【yǒu】精彩，股【gǔ】价均【jun1】连【lián】创【chuàng】新高。

股票市场的估值决【jué】定权无疑掌握在资金手【shǒu】中。笔者认为【wéi】，在全【quán】球经济受到疫【yì】情【qíng】明显拖累【lèi】的时刻，资金无论【lùn】是【shì】“喝高茅台”还是“飙【biāo】车特斯拉”，其内【nèi】在逻辑在于对【duì】优质上市公司资源的追逐，一方面，显示出【chū】产业升级以【yǐ】及【jí】大消费【fèi】概念【niàn】已经确立【lì】了自己的【de】风口地【dì】位;另一方【fāng】面，折射出【chū】新动能对于全【quán】球经济驱动的重要性。

第一，全【quán】球资金的产业【yè】链【liàn】协同和资金连【lián】通性【xìng】，决定了价值选股【gǔ】维度的共性增【zēng】强。

贵州茅台的持续上【shàng】涨并不是A股“自斟自饮【yǐn】”，虽然A股【gǔ】投资者无疑贡献度最大，但沪深港通数据显示，贵州茅【máo】台长期【qī】保持着月度成交活【huó】跃股的榜首位置，这显示出了外资机【jī】构与A股市【shì】场趋同【tóng】的评价【jià】体系;同【tóng】时，特斯拉【lā】连创新高也不是“独自驾驶”，A股市【shì】场虽【suī】然买【mǎi】不到特【tè】斯拉，但是已【yǐ】经【jīng】“捧红”了多家“特【tè】斯【sī】拉概念股【gǔ】”。

这种共性并不是简单【dān】地【dì】资金“抱团取暖”，而是【shì】因为全球【qiú】经济产业【yè】链、供应链彼【bǐ】此【cǐ】衔接，消费【fèi】市场【chǎng】贯通，资金流动【dòng】自由，全球产业结构协同的需求上升【shēng】带来价值判断趋同。

其次，对于【yú】股【gǔ】票市场而言，贵州茅台和特斯拉最【zuì】吸引人之处，在【zài】于他们“产【chǎn】品估值”的极【jí】致性价【jià】比，这不仅是资金所【suǒ】追求的，也是【shì】所有【yǒu】实体产业发展的根基【jī】。

特斯拉【lā】受追捧【pěng】展示了“技术为王”的产品研【yán】发理念，将用户思维演绎至极。而且，特斯拉在产品【pǐn】质量与【yǔ】价格之间【jiān】达成了【le】超预期匹配。这种超预期传递于消费【fèi】市场，是求大【dà】于【yú】供，再传递【dì】于资【zī】本【běn】市场，也【yě】是【shì】如此。

贵【guì】州茅【máo】台【tái】虽然不是科技股【gǔ】，其产品的独特性也可以【yǐ】理解为另类【lèi】的“技术壁垒【lěi】”，同时强大【dà】的粉丝经济也是其【qí】估值和【hé】产品的“护城河”。

笔者认为，特斯【sī】拉和贵【guì】州茅【máo】台从【cóng】不同维度为中国产能【néng】拓展了【le】创新空间，无论是技【jì】术、产品、服务、都可以建【jiàn】立自己的【de】壁垒并对【duì】应最恰当的价格【gé】，从而【ér】实现类似于仙侠小说【shuō】中【zhōng】的细分领域“同【tóng】阶【jiē】无敌”。对【duì】于股票市【shì】场而言，自然【rán】是“你若盛开【kāi】，风口自来”。

第【dì】三，“茅台现象”和“特【tè】斯拉【lā】现象”的最重要意义【yì】，其实不在于市值【zhí】的上涨，而在于其对【duì】于经济发展的【de】驱动力。

国人自古【gǔ】讲究要有【yǒu】“下酒菜”，有酒自然【rán】还需有肉，甚至于需要【yào】精致的酒杯、碗盘【pán】，或许还【hái】需要酒后一杯清【qīng】茶或是一杯【bēi】蜂蜜水。笔者以此比喻，是想说【shuō】明【míng】贵州茅台作为【wéi】消费核心品种【zhǒng】，对【duì】于大消【xiāo】费有【yǒu】着较为【wéi】明显的撬动力。

身【shēn】处造车产业的特斯【sī】拉也【yě】是【shì】如此，不然，A股市场【chǎng】投资者【zhě】也不会集【jí】体寻【xún】找特斯拉产业概念股【gǔ】。今年以来，我国【guó】宏【hóng】观政策多次强调支持汽车【chē】、电【diàn】子等【děng】产业发【fā】展，也是因为这些产业【yè】的产业【yè】链长、带动能力强。

笔者认为，在目【mù】前【qián】疫情扰动下，酒类、汽车等【děng】大消【xiāo】费产业龙头的最大价值，在于发挥其对于产【chǎn】业【yè】链甚至是产业周【zhōu】边【biān】的影【yǐng】响，扩大乃至创【chuàng】造市【shì】场【chǎng】需求，为经济发展“涡轮【lún】增压”。

笔者期待，更【gèng】多【duō】的中【zhōng】国企业能够从贵州茅台和特斯【sī】拉的【de】估值创新高中领悟产业发展的方向和【hé】格局，通【tōng】过自我升【shēng】级、带动产【chǎn】业【yè】链升级，夯实中国【guó】经【jīng】济的【de】韧【rèn】性【xìng】，为中国经【jīng】济和资本市场的发展赋能!(张歆)